רשות החשמל: הפניקס לא בעיה תחרותית בדוראד

רשות החשמל הודיעה כי אין מניעה לאשר לקבוצת הפניקס לקבל את הזכות בתחנת הכוח דוראד, וזאת מטעמי ריכוזיות כלל-משקית. הקביעה מהווה איתות ברור לשוק לפיו גופים מוסדיים, כמו חברות הביטוח וקרנות הפנסיה הגדולות, יזכו ליחס מקל יותר בבחינת סוגיות ריכוזיות בענף החשמל, גם כאשר הם מחזיקים כבר במספר נכסי ייצור ואגירה במקביל.

המשמעות המעשית היא שרשות החשמל אינה רואה בעצם הצטברות הנכסים בידי גוף מוסדי אחד בעיה תחרותית מספקת כדי לחסום עסקאות נוספות. עבור הפניקס, שכבר פועלת בשוק האנרגיה הישראלי בזרועות שונות, מדובר באור ירוק להמשך התבססות בתחום ייצור החשמל, תחום שהופך אטרקטיבי יותר ויותר עבור משקיעים מוסדיים המחפשים תשואה יציבה לטווח ארוך.

מה עומד מאחורי הקביעה

רשות החשמל ניסחה את עמדתה במפורש: אין מניעה לאשר את הקצאת הזכות לקבוצת הפניקס משיקולי ריכוזיות כלל-משקית. הניסוח מרמז כי הרשות בוחנת את סוגיית הריכוזיות במבט רחב על כלל המשק, ולא רק דרך זווית צרה של השוק הספציפי של ייצור החשמל או אגירת האנרגיה.

גישה זו פותחת פתח לכך שגופים מוסדיים גדולים, המחזיקים כבר בנתח משמעותי מנכסי התשתית באנרגיה, ימשיכו לצבור אחזקות נוספות מבלי שהדבר ייתקל בהתנגדות רגולטורית אוטומטית. עבור השחקנים הפיננסיים הגדולים במשק, זהו מסר משמעותי לגבי כיוון המדיניות העתידית.

מה זה אומר עבור שוק החשמל

תחנת הכוח דוראד נחשבת לאחד הנכסים המרכזיים בתחום ייצור החשמל הפרטי בישראל, ומעורבות הפניקס בה מצטרפת לפעילות רחבה יותר של גופים מוסדיים בתחומי התשתית והאנרגיה. ההחלטה של רשות החשמל עשויה לעודד גופים מוסדיים נוספים, כמו חברות ביטוח וקרנות פנסיה מתחרות, לבחון השקעות דומות בנכסי ייצור ואגירה, מתוך ידיעה שהרגולטור אינו נוקט קו נוקשה כלפי ריכוזיות ענפית כאשר מדובר במשקיעים מוסדיים.

עם זאת, ההחלטה מעלה שאלה שממתינה עדיין לתשובה: האם מדיניות מקלה כלפי ריכוזיות מוסדית תוביל בטווח הארוך לצמצום התחרות בפועל בשוק ייצור החשמל, גם אם כל עסקה בנפרד נראית סבירה מבחינת הרשות.