רכישת וורנר קפואה, פרמאונט עלולה לשלם מיליארד

פרמאונט הסכימה להקפיא את עסקת הרכישה שלה את וורנר ברדרס דיסקברי, המוערכת ב-110 מיליארד דולר, עד שיפסוק שופט פדרלי בעתירה שהגישו 12 מדינות בארה״ב נגד המיזוג. כך עולה ממסמכים משפטיים שהוגשו ביום שישי, לפי סוכנות הידיעות רויטרס.

לפי ההסכם בין הצדדים, קידום העסקה יעצור עד חמישה ימים לאחר שהשופט יכריע לגופו של עניין, או עד ה-1 ביוני 2027, לפי המוקדם מביניהם. העיכוב עלול לעלות לפרמאונט כ-7 מיליון דולר ביום, בגין דמי פיצוי שהתחייבה החברה לשלם לבעלי המניות של וורנר ברדרס דיסקברי אם העסקה לא תיסגר עד ה-30 בספטמבר.

תביעת 12 המדינות

קליפורניה ועוד 11 מדינות הגישו תביעה נגד העסקה ב-13 ביולי, בטענה שהמיזוג עלול ליצור ענקית מדיה בעלת כוח שוק שיאפשר לה להעלות מחירים בתחומי הקולנוע והטלוויזיה. בעקבות התביעה הוציא שופט פדרלי צו מניעה זמני שעצר את השלמת העסקה ל-14 יום – צו שהוארך כעת בהסכמת הצדדים עד לפסיקה סופית בתיק, או עד יוני 2027.

בדיקה שערכה רויטרס על עתירות דומות נגד מיזוגים מצאה כי בממוצע נדרשים לשופטים כשמונה חודשים עד למתן פסיקה בתיקים מסוג זה. משמעות הדבר היא שהעיכוב, ועמו החשיפה הכספית של פרמאונט, עלול להימשך זמן רב.

מסע ארוך של הצעות מתחרות

הדרך לעסקה הנוכחית עברה תהפוכות רבות. ביוני 2025 הודיעה וורנר ברדרס דיסקברי על כוונתה להתפצל לשתי חברות נפרדות – אחת שתתמקד באולפני הקולנוע ובשירותי הסטרימינג, והשנייה שתרכז את נכסי הטלוויזיה הליניארית. הכוונה להתפצל דווקא הציתה מלחמת הצעות רכש על נכסי החברה.

באוקטובר 2025 דחה דירקטוריון וורנר הצעה ראשונית של פרמאונט בשווי של כמעט 60 מיליארד דולר. בנובמבר הצטרפו למרוץ הצעות מתחרות מצד נטפליקס, קומקאסט ו-Starz, ובדצמבר אותה שנה חתמה וורנר על הסכם מיזוג עם נטפליקס בשווי של כ-82.7 מיליארד דולר, שכלל רק את אולפני הסטרימינג והקולנוע.

נטפליקס נסוגה, פרמאונט שדרגה

נטפליקס נסוגה מההצעה בפברואר 2026, לאחר שדירקטוריון וורנר קבע כי הצעה מעודכנת ומתחרה של פרמאונט – 31 דולר למניה, בשווי כולל של כ-110.9 מיליארד דולר, הכוללת גם את נכסי הטלוויזיה הליניארית כדוגמת רשת CNN – עדיפה על ההסכם עם נטפליקס. זמן קצר לאחר מכן חתמו וורנר ופרמאונט רשמית על הסכם המיזוג המעודכן.

בעלי המניות של וורנר אישרו את העסקה באפריל 2026, ומשרד המשפטים האמריקני אישר אותה כחודש לאחר מכן. אולם בתחילת יולי הגישו התובעים הכלליים של 12 המדינות את התביעה שחוסמת כעת את השלמת העסקה, ומעמידה את פרמאונט מול חשיפה כספית משמעותית עד שיוכרע גורל המיזוג.