מיליארד שקל ממוסדיים לזרוע האנרגיה של ג'נריישן

קרן ג'נריישן קפיטל צפויה לצרף את הפניקס וגופים מוסדיים נוספים כמשקיעים בפאוורג'ן, זרוע האנרגיה שלה, במסגרת עסקה שבה יוזרם לחברה הון של עד מיליארד שקל. ההשקעה מגיעה על רקע מהלך רחב יותר בשוק האנרגיה, ולפי המידע שנמסר היא צפויה לתמוך במימון רכישת שיכון ובינוי אנרגיה על ידי פאוורג'ן.

מדובר בעסקה משמעותית מבחינת ג'נריישן עצמה: כתוצאה מהזרמת ההון והעלייה הנגזרת בשווי החברה הבת, הקרן צפויה להכיר ברווח חשבונאי של עד 320 מיליון שקל. רווח כזה, שאינו תזרימי אלא נובע משערוך האחזקה, עשוי להטיב באופן ניכר עם הדוחות הכספיים הקרובים של הקרן.

מהלך שמזרים הון לצמיחה בתחום האנרגיה

הכניסה של הפניקס לצד מוסדיים נוספים כמשקיעים בפאוורג'ן מהווה חיזוק לחברה בשלב שבו היא פועלת להרחיב את פעילותה בענף האנרגיה. הזרמת הון בסדר גודל של עד מיליארד שקל ממוסדיים מובילים מספקת לפאוורג'ן את הגב הפיננסי הנדרש לביצוע רכישות משמעותיות בתחום, ובראשן העסקה המדוברת מול שיכון ובינוי אנרגיה.

עבור המוסדיים, ובראשם הפניקס, מדובר בהזדמנות להיחשף לחברת אנרגיה שנמצאת בתהליך צמיחה ואשר מגובה בקרן פרייבט אקוויטי בעלת ניסיון. השקעה מסוג זה מאפשרת לגופים המוסדיים גיוון בתיק ההשקעות שלהם באפיק ריאלי, המושפע פחות מתנודתיות שוק ההון הסחיר.

הצפת ערך בדוחות ג'נריישן

מבחינת ג'נריישן, הכניסה של משקיעים חדשים לפאוורגן במחיר המשקף שווי גבוה יותר מזה שנרשם בספרים עד כה, מובילה להכרה ברווח הון חשבונאי. הרווח הצפוי, שיכול להגיע עד ל-320 מיליון שקל, נובע משיערוך האחזקה של הקרן בחברה הבת בהתאם למחיר שבו נכנסים המשקיעים החדשים.

מהלך כזה של הזרמת הון ממוסדיים לחברה פרטית שמוחזקת בידי קרן, המכונה בעגה המקצועית סבב גיוס, משמש לעיתים קרובות ככלי להצפת ערך עבור בעלי המניות הקיימים, מבלי שהקרן עצמה נדרשת למכור את אחזקתה. השאלה שנותרת פתוחה היא כיצד ישתקף שווי זה בהמשך, לאחר השלמת רכישת שיכון ובינוי אנרגיה ובחינת ביצועי החברה המאוחדת בפועל.