אל על מכפילה רווח למרות מבצע איראן

אל על פרסמה הבוקר (רביעי) את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2026, ובהם רווח נקי של כ-132 מיליון דולר – כפול מהרווח שנרשם בתקופה המקבילה אשתקד. הנתון בולט במיוחד לאור העובדה שהחברה ספגה ברבעון פגיעה ישירה של כ-145 מיליון דולר כתוצאה ממבצע ׳שאגת הארי׳ מול איראן, שנמשך כ-40 יום והסתיים ב-9 באפריל.

בעקבות פרסום הדוחות זינקה מניית אל על ב-15.4% במסחר בבורסה, זאת אחרי שמתחילת השנה איבדה המניה למעלה מ-14% מערכה. ההכנסות מהפעלה עלו ב-27% ל-986 מיליון דולר, בעוד ההכנסה למושב (RASK, מדד המבטא את ההכנסה הממוצעת שהחברה מפיקה מכל מושב מוצע) טיפסה ב-12%.

הפסד מהמבצע, אך התאוששות מהירה

מתוך הרווח הנקי הכולל, כלולה השפעה שלילית של 55 מיליון דולר שנרשמה כתוצאה מהשלכות המבצע שנמשכו לתוך תשעת הימים הראשונים של הרבעון. במילים אחרות, בנטרול הפגיעה הישירה מהמבצע, החברה הייתה רושמת רווח נקי גבוה בהרבה – כ-190 מיליון דולר.

ההתאוששות המהירה מהמבצע התבטאה גם בהיצע: אל על הגדילה את מספר המושבים המוצעים (ASK) ב-9.2%, ונתח השוק שלה בנתב״ג טיפס ל-50.2%, אחד השיאים בתולדות החברה. שיעורי התפוסה במטוסים עמדו על כ-90% ברבעון.

עלייה חדה במחירי הדלק לא מנעה את הרווח

הרווח התפעולי של הקבוצה הסתכם ב-139.6 מיליון דולר, לעומת 92 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, וזאת על אף עלייה חדה של כ-69% בהוצאות הדלק הסילוני שהגיעו ל-227.1 מיליון דולר. הזינוק נבע מהתייקרות של כ-85.6% במחיר הדלק על רקע ההתפתחויות הגיאופוליטיות במזרח התיכון וסגירת מיצר הורמוז.

מקור נוסף לגידול בהכנסות היה שירותים נלווים לנוסע, כמו מושב מועדף, טרולי ואפשרות לביטול כרטיס. ההכנסה הממוצעת מנוסע בשירותים אלו עלתה מ-26 דולר ל-33 דולר, בין השאר משום שנוסעים רבים בחרו לשלם על גמישות בכרטיסים לאור אי הוודאות הביטחונית.

ירידה בחציון, אך צי מטוסים מתרחב ודיבידנד שולם

בראייה חציונית, התמונה שונה: ברבעון הראשון והשני של השנה גם יחד רשמה הקבוצה רווח נקי של 65.4 מיליון דולר, ירידה חדה לעומת 161.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הסיבה המרכזית לירידה היא השבתת הטיסות הסדירות בעת המבצע מול איראן.

עם זאת, אל על שילמה בתחילת השנה דיבידנד של כ-102 מיליון דולר לבעלי המניות, וממשיכה בהרחבת צי המטוסים. במהלך הרבעון רכשה שני מטוסי בואינג 787-9 שהיו מוחכרים לה, ובאפריל חתמה על מימוש אופציות לרכישת שישה מטוסי 787 נוספים, כך שעד 2032 יצטרף לצי החברה תשעה מטוסים רחבי גוף בסך הכל.

יתרות הנזילות של החברה חצו את רף 2 מיליארד דולר, וכיום עומדת אל על על עודף מזומנים של 900 מיליון דולר על פני החוב – היפוך מוחלט לחברה שלפני חמש שנים עמדה על סף קריסה. במקביל קידמה אל על מהלכים אסטרטגיים נוספים: הסכם רב-שנתי עם ישראכרט להנפקת כרטיסי אשראי ממותגים בשם FLYCARD שיחליף את ההתקשרות עם כאל, השקת פלטפורמת תיירות חדשה בשם EL AL Travel, והסכם עם חברת Starlink להתקנת אינטרנט לוויני במטוסי החברה החל מ-2027.

אזהרה מהנהלת החברה

מנכ״ל אל על לוי הלוי ויו״ר הדירקטוריון עמיקם בן צבי הבהירו כי תחזיות החברה להמשך השנה, הכוללות המשך צמיחה בביקושים ובהיצע המושבים ברבעון השלישי, תלויות בהמשך רגיעה ביטחונית. לדבריהם, כל החרפה במצב האזורי עלולה לפגוע מהותית בתוצאות הקבוצה בהמשך השנה.