איגל פרופרטיז ביטלה גיוס אג״ח של חצי מיליארד

חברת הנדל״ן האמריקאית איגל פרופרטיז הודיעה על ביטול הנפקת אגרות חוב שתוכננה בבורסה בתל אביב בהיקף של 500 מיליון שקל. הביטול הגיע לאחר שהחברה נתקלה בכתף קרה מצד הגופים המוסדיים, שלא הראו עניין מספיק בהשתתפות בגיוס לפי התנאים שהוצעו.

ההנפקה שנועדה לגייס לחברה חצי מיליארד שקל מהציבור והמוסדיים בישראל קרסה עוד לפני שיצאה לפועל, ובכך הפכה לאחד מסימני האזהרה הבולטים לגבי הקשיים שחוות חברות זרות המנסות לגייס חוב בשוק ההון הישראלי בתקופה האחרונה.

עמלה של 10 מיליון שקל שהתפוגגה

ביטול ההנפקה לא פגע רק בחברה עצמה, אלא הותיר גם את שורת בעלי התפקידים שליוו את התהליך בידיים ריקות. בין הנפגעים בולט השגריר לשעבר של ישראל בארצות הברית, דני אילון, ששימש כיועץ להנפקה וצפוי היה ליהנות מחלק מהעמלה הכוללת.

לפי הפרטים שנמסרו, יועץ ההנפקה והחתמים שהיו אמורים להוביל את הגיוס היו צפויים לקבל יחד עמלה כוללת של כ-10 מיליון שקל, במידה וההנפקה הייתה יוצאת לדרך בהצלחה ומגיעה ליעד הגיוס של 500 מיליון שקל. עם ביטול התהליך, כל הצדדים המעורבים נותרו ללא התמורה שציפו לה.

מה זה אומר על שוק האג״ח הישראלי

המקרה של איגל פרופרטיז מצטרף לרשימה של ניסיונות גיוס חוב של חברות נדל״ן זרות בבורסה הישראלית, שוק שבשנים האחרונות הפך יעד מבוקש עבור חברות אמריקאיות המחפשות מקורות מימון חלופיים. אולם הכתף הקרה שהראו המוסדיים הישראלים מלמדת שהאווירה בקרב הגופים המוסדיים כלפי הנפקות מסוג זה הפכה זהירה יותר.

גופי ההשקעה המוסדיים, שכוללים בין היתר קרנות פנסיה, חברות ביטוח וקופות גמל, הם הגורם המכריע בהצלחת גיוסי חוב מסוג זה בישראל, וכאשר הם נמנעים מלהשתתף, ההנפקה למעשה מאבדת את הבסיס הכלכלי שלה. המשקיעים ובעלי העניין בשוק יבחנו כעת האם מדובר במקרה נקודתי הקשור לתנאי איגל פרופרטיז הספציפיים, או שמא בסימן לשינוי מגמה רחב יותר בהתייחסות המוסדיים הישראלים לחברות נדל״ן אמריקאיות המבקשות לגייס חוב בתל אביב.